Оё Пауэлл дуюмин Волкер мешавад?
23.06.2022
Орзу кардан бозгашт ба 1970-ум
Рӯзи чаҳоршанбе Бонки федералӣ меъёри фоизиро то 75 банди асосӣ боло бурд, ки бузургтарин иқдом дар тӯли тақрибан се даҳсола барои ҷилавгирӣ аз таваррум баланд аст.
Дар вактхои охир инфляция дар давоми 40 мох дар давраи «дарозии» инфляцияи баланд номидан мумкин аст, ки кризиси бемисли стагфляцияро, ки дар солхои 70-ум ба амал омада буд, ба хотир меорад.
Дар он вақт сатҳи таваррум дар ИМА як маротиба ба 15% расид, афзоиши ММД якбора паст шуд, сатҳи бекорӣ баланд шуд.Бо вуҷуди ин, Захираи федералӣ дар байни мубориза бо таваррум ва шуғл, ки боиси таваррум шадид ва рушди сусти иқтисодӣ гардид, таҷовуз кард.
Маҳз Пол Волкер, раиси онвақтаи Захираи федералӣ буд, ки воқеан ба ИМА дар раҳоӣ аз бадбахтии стагфлятсионии худ дар солҳои 1980-ум кӯмак кард - ӯ бар ҳама ақидаҳои мухолиф бартарӣ дошт ва сиёсати сарфаҷӯиро бо қувваи шадид ҷорӣ кард.Сатҳи бекорӣ дар як муддати кӯтоҳ пас аз боло бурдани фоизи 10% аз 6% ба 11% боло рафт.
Он вақт коргарони сохтмон ба нишони эътироз блокҳои азими чӯбинро ба ӯ фиристоданд, фурӯшандагони мошин ба ӯ калидҳои мошинҳои навро фиристоданд, ки ҳеҷ кас намехоҳад ва деҳқонони трактор дар назди бинои мармари сафеди захираи федералӣ дод мезаданд.Аммо ҳеҷ яке аз инҳо ҷаноби Волкерро таслим накардааст.
Баъдтар, ӯ меъёри фоизии меъёриро ба беш аз 20% боло бурда, таваррумро дар он вақт тоб дод, бӯҳрон тавонист ба анҷом расад, иқтисод ба роҳи худ кашид, ки ин ҳам барои даҳсолаҳои минбаъда замина гузошт. аз шукуфой.
Оё лаҳзаи Волкер меояд?
Ҷаҳиш ба меъёрҳои фоизии ФР аз моҳи март бозорҳоро ба ларза овард: лаҳзаи Волкер дубора фаро расид.
Аммо, ҷолиб он аст, ки худи ФР сигнали болоравии қурби 75BP-ро дар арафаи ин нишаст ба бозор ба таври возеҳ нарасонд ва гуфтан дуруст аст, ки амалиёт то ҳадде аз интизорӣ берун буд.
Аммо аз 15 июн, бозор ба ин болоравии қурб пурра нархгузорӣ кардааст, дар рӯзе, ки болоравии қурб ба поён расид, бозор ба хабари номусоид таъсир расонд ва саҳмияҳо ва вомбаргҳои ИМА якҷоя боло рафтанд.
Сабабҳои аслии ин падида дар он аст, ки маълумоти CPI аз интизориҳо зиёд буд ва гузориш дар Wall Street Journal - маҷаллае, ки бо номи "Агентии иттилоотии федералии захиравӣ" маъруф аст.
Дар гузориш таъкид шудааст, ки як силсила гузоришҳои ташвишовар дар бораи таваррум дар рӯзҳои ахир эҳтимолан масъулони ФРро водор созанд, то дар ҷаласаи ин ҳафта афзоиши ғайричашмдошти 75 банди меъёри асосиро баррасӣ кунанд.
Мақола дар бозор шӯриш ба вуҷуд овард ва ҳатто бузургони соҳа Goldman Sachs ва JPMorgan ба роҳбарии ӯ пайравӣ карданд ва дар як шаб пешгӯиҳои худро аз нав дида баромаданд.
Бозор ба зудӣ ба болоравии меъёри 75 BP дар ин нишаст оғоз кард ва болоравии интизории ФР дар моҳи июн дарҳол эҳтимолияти болоравии 75 нуқтаи асосиро ба беш аз 90% фиристод, зеро медонист, ки ин рақам ҳамагӣ 3,9% буд. ҳафта пеш.
Аз он вақт инҷониб, ба назар чунин мерасад, ки ФР бозорро роҳбарӣ мекунад: вай бе ҳеҷ гуна "интизор"-и пешакӣ нархҳоро ба 75 банди асосӣ афзоиш дод.
Илова бар ин, Пауэлл инчунин дар конфронс паёмҳои печидаро интишор кард: 75 нуқтаи асосии болоравии қурб маъмулӣ нахоҳад буд, аммо эҳтимоли боз як 75 бит боло рафтан дар моҳи июл буд.Вай фикр мекард, ки интизориҳои таварруми истеъмолӣ бо хатарҳои таваррум дар сарлавҳа рӯбарӯ ҳастанд, аммо дар ҳамин ҳол, вай инчунин гуфт, ки сатҳи таваррум дар сарлавҳа ба ҳеҷ ваҷҳ ба интизориҳо таъсир намерасонад.
Ифодаҳои печида ва ҷавобҳои номуайян, инчунин ченаки тела додани ҳама қарорҳо ба маълумоти минбаъда барои мо дидани сахтгирӣ ва устувории шабеҳро дар мубориза бо гиперинфлятсия аз Пауэлл ҳамчун Волкер душвор сохт.
То ба ҳол, он чизе, ки бозор аз ҳама бештар метарсад, на болоравии қурб, балки аз Fed печидатар аст.
Кадом шароит ба охир расида метавонад ба болоравии нарх?
Дар моҳи март, нақшаи нуқтаи FOMC нишон дод, ки ФР дар тӯли ду соли оянда тадриҷан меъёрҳоро боло мебарад;Дар ҳоле ки нақшаи нуқтаи кунунии FOMC нишон медиҳад, ки пас аз болоравии бузурги қурб дар соли ҷорӣ ва афзоиши хурди меъёри соли оянда, интизор меравад, ки ФР пас аз соли оянда коҳиш додани меъёрҳоро оғоз кунад.
Аммо таваррум, сарфакорӣ, афзоиш як "секунҷаи ғайриимконро" ташкил доданд, FOMC бори дигар таъкид кард, ки ҳалли таваррум ҳадафи асосӣ аст, агар ҳадафи кунунии аввалия ҳифзи таваррум ва сарфакорӣ бошад, пас таназзул эҳтимол ногузир хоҳад буд.
Дар зери назорат нигоҳ доштани таваррум ҳамеша як бозӣ аст, бо назардошти он, ки амалҳои ҷаноби Волкер бо ду таназзул ҳамроҳ шудаанд ва ӯ аҳамияти ФР-ро нигоҳ доштани суботи нархҳо нишон додааст.Танҳо дар сурати нигоҳ доштани устувории нарх афзоиши устувори дарозмуддат ба вуҷуд меояд.
Ҳоло чунин ба назар мерасад, ки танҳо беҳбуди назарраси таваррум, афзоиши якбораи бекорӣ ё бӯҳрони иқтисодӣ ё бозорӣ ФР-ро боздорад.
Аммо вақте ки шумораи бештари оҷонсиҳо дар бораи таназзул ҳушдор медиҳанд, бозор метавонад тадриҷан ба нархҳо дар хатарҳои пасти иқтисодӣ шурӯъ кунад ва мо метавонем интизор шавем, ки даромади вомбаргҳои 10-солаи ИМА ҳатто пеш аз охири сол аз 2,5% коҳиш меёбад.
Бо вуҷуди ин, торикии пеш аз саҳар метавонад душвортарин бошад.
Изҳорот: Ин мақола аз ҷониби AAA LENDINGS таҳрир шудааст;Баъзе аз наворҳо аз Интернет гирифта шудаанд, мавқеи сайт муаррифӣ карда нашудааст ва бидуни иҷозат дубора чоп кардан мумкин нест.Дар бозор хатарҳо вуҷуд доранд ва сармоягузорӣ бояд эҳтиёт бошад.Ин мақола маслиҳати шахсии сармоягузориро ташкил намедиҳад ва ҳадафҳои мушаххаси сармоягузорӣ, вазъи молиявӣ ё ниёзҳои корбарони инфиродӣ ба инобат гирифта намешавад.Истифодабарандагон бояд фикр кунанд, ки оё ҳама гуна ақидаҳо, ақидаҳо ё хулосаҳои дар ин ҷо овардашуда ба вазъияти мушаххаси онҳо мувофиқанд.Мувофиқи хавфи худ сармоягузорӣ кунед.
Вақти фиристодан: июн-23-2022